一聽見「財技」兩字，肯定不是對上市公司的恭維。這一課，我將探討上市公司最慣用的手法：供股與配股。
首先說明一下供股與配股的技術操作：
1) 供股
供股最初的本意是公平。大股東與小股東按持股比例為公司集資。假如人人都願意增加資本，供股集資後，大股東與小股東的持股比例維持不變。可是大股東一旦起了私心，他就會在發出公告後在股價和供股的規則上做手脚，令小股東「非常願意」或「非常不願意」參與供股，以達到他個人目的，令原本公平的「供股」活動，變成他斂財的工具。
*公開發售與供股的分別是並無供股權，也無規定只可以買多少股。有興趣可致電包銷商洽購，由包銷商作最終決定。
2) 配股
配股的義意是上市公司需要資金，但不想增加大股東與小股東的負擔。因此大家一齊攤薄自己的持股比例，引進新的投資者。可是香港股市配股簡直到了濫用的地步，皆因莊股林立。配股原本是一種最差的集資手段。公司管理層不該隨便行此路線，就算要走配股集資這條路，也應該開股東大會來投票決定。引進新投資者的目的不單單是解決資金問題，還要有其它戰略貢獻。可是「二線股」、「8字頭」的股權集中在少數利益集團的手上，俗稱莊家。投票也只是作作秀。近年，連秀也懶得做，乾脆直接授權董事局，供股少於20%不用開股東大會。莊家直接用大幅折扣拿到接近20%的籌碼，快過在底部慢慢吸籌。
最正路的集資手法
供股和配股並非最正路的集資手法。最正路的集資手法，也是最真實的集資手法是發行優先股或可換股債券。發行優先股或可換股債券的借方一旦有還債能力，可贖回債券。而貸方一旦看好前景可接受以股抵債。這樣對借方和貸方都十分之公平。無論出現那種情況都表現出董事局或管理層是在搞實務，而非搞財技。
炒港股不能用教課書理論
但在現實世界，用教課書理論來炒港股，甚至有人愛說投資，就真會害死不少散戶！
現在用我的「莊家理論」來重新演譯「二線股」、「8字頭」對供股和配股的財技運用做解說，並提出基本策略給大家參考參考。
供股代表主莊無心戀戰
供股就是想小股東出錢。為什麼想小股東出錢？表面原因當然很多很多，什麼營運費、計劃收購，絕大部份是向市場抽水，買大股東的垃圾資產。這些資產可能是空殼公司，可能一毛賣十元。但最重要的是主莊無心戀戰，佈署離場的先兆！
一只莊家股的主莊無心戀戰，以後還有戲嗎？
配股代表主莊不夠籌碼
相反地，配股通常只配給莊家這個小圈子。就算有折讓，莊家還是真金白銀拿錢來換，總不會白白倒在水溝。所以，配股後不多久必有一輪炒作，大家只需要耐性等待。
我也讀過坊間有「供乾」的說法。但這只是在理論的層面。想令散戶比例縮小，實際操作為什麼不用配股來得直接？要明白一個道理，散戶是莊家的米飯班主，莊家絕不會想趕走散戶。趕走了散戶如何贏錢？
結論
絕對不供「二線股」、「8字頭」。一供就上了莊家的當。當「二線股」、「8字頭」發出配股消息後，可在短期震倉後的低位，接近配股追進，等候莊家開車！
p.s. 有關更多的操盤技術請參閱即將出版的「莊家理論」和「股市博奕入門」。
